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Date Posted: 16:51:15 06/06/03 Fri
Author: peter wong
Subject: 金融中心地位危危乎

　　6月5日，周四。東亞大嬪鶦u係有吉士，金管局見北大人即刻腳軟，北大人話點就點，做洇馴木法度，咁搞落去，香港鈰篕琲鷟蘇犮穧傖A江湖地位！大嬪鶪j膽提出質疑，用意良苦，都係想香港重建聲威隉A但願班你的高高高高薪公僕同部長做洃蝴DD。大馬話唔就個別事件評論，早抖啦，你估依家講熊谷組歷史乎？呢筆你就唔想講，依家亦都冇人會迫你講，但做部長咁縱容任新郎，只會愈來愈畀下屬睇唔起！

　　今天恆生指數高開低收，最高見9780點，收市9639點；成交額一百零七億六千三百萬元。6月期指低水，收9637點，係咪見頂事後才知。


大東悉售電盈股份套現


　　超大現代農業（682）跌12％，見七角七仙，主因係核數師請辭；媒體世紀（8160）升12％，見八點四仙，公司計劃一股供兩股，每股一角，集資一億二千萬元以減債；美麗華（071）升3.5％，見五元八角五仙，公司出售加州兩幅土地畀主席李兆基，共五百六十七點二英畝，代價一億八千七百二十萬元，資金用作減債；德昌電機（179）跌6.25％，見九元，投資界唔滿意呢次純利升幅—德昌電機2002／03年度獲利一億五千零一萬六千美元，較上年度升35％；每股獲利四點○八仙，末期息每股一點一五仙。

　　中石油（857）升2.5％，見二元零點五仙，理由係母公司同俄羅斯達成輸油協議。佐丹奴（709）升3％，見二元五角七點五仙，投資者認為消費者重返市場。

　　大東電報宣布出售手上電盈（008）14％股權，共六億五千一百九十萬股，每股四元七角八仙，較周二電盈停牌前折讓9％；大東套現三十零億港元。

　　和黃（013）3G英國控股（和黃附屬機構）宣布3G手機大減價至九十九英鎊（一千二百六十五港元），減幅78％，希望2004年有用戶一百萬，以減價前情況睇，明年用戶只及目標水平10％。和黃二十年內酯^國投資高達四十四億英鎊，今年1月首以半價吸引首二萬名用戶，原價三百九十九英鎊、由NEC生產的手機以一百九十九英鎊出售，而且用戶毋須付租約費及十二個月免息分期；另一款由摩托羅拉生產、原價三百九十九英鎊的手機，2月份以一百二十四英鎊出售。呢次再減價，令競爭對手Orange鉏甯w股價跌3.2％，見七點六三歐羅；MMO2跌4.7％，見六十一點七五便士。英國80％人口已擁有手機，Orange係最大營運商，有一千三百三十萬用戶。如何令2G手機用戶轉用3G？售價廉宜係其中一個策略（香港唔少人用手機，理由因2G手機大減價，後來用慣驉A自然每月付月費）。至於能把幾多2G手機用戶轉為3G手機用戶？便睇和黃3G英國的工夫了。


反彈逾50％才確認牛市


　　道指最高點2000年1月初的11750點，最低係去年10月10日的7197點，50％反彈牛熊分界線係9473點，即道指如能高於9473點，熊市才有機會嗚乎哀哉！不過，牛熊分界線絕對唔係二百天移動平均線。恆生指數最高2000年3月28日18397點，最低今年4月25日8331點，50％反彈即牛熊分界線13364點而非二百五十天線。牛熊分界線嚜〞k亦適用於黃金金龤A最高八百五十美元，最低二百五十二美元，即金價必須高出五百五十美元，牛市才獲確認，依家都係估估鵅I上述或可平伏近期投資者患失患得鴾葑﹛C

　　4月份因恆生指數同RSI形成三浪背馳而入市博反彈者，恆生指數略高於二百五十天線時應獲利回吐，因為大市進入尋頂期，唔好被牛熊之爭所困擾。至於何時見頂，木宰羊，最大可能性係6月2日（反彈第六個星期）至6月20日（反彈第八個星期）內任何一天。

　　投資者應避免一時衝動而作錯誤決定，必須用冷靜頭腦進行分析。例如2000年至今，客觀環境有何改變足以結束炒賣上落市？從?角度、從投資者情緒、從企業純利展望都冇明顯啟示，我地已離開風高浪急的水域。4月25日恆生指數剛剛見近年新低，連一浪高於一浪的最低要求亦未做到，怎可肯定牛市重臨？所謂專家分析，呢批專家過去五年本身投資成績見唔見得人？作為投資者，必須聽從股市的指示，而非專家的分析（冇一個專家永遠係對的）。2000年唔係有專家大大聲話道指應見三萬六千點咩？去年5月唔係有專家認為恆指可見二萬四千點咩？如聽從上述專家所言而投資同時忘記止蝕，依家已變成災難！呢個世界行行有專家，只有投資市場冇專家。

　　紐西蘭周四宣布減息四分一厘，由五厘半減至五厘二五，主要係經濟放緩，央行暗示可能進一步調低利率，減息後較澳元仍高五十個基點，估計影響唔大。歐羅區5月份通脹率已下降至1.9%，符合三年前歐洲央行的要求（通脹率不能高於2%），今天宣布減息半厘，此乃十二個歐盟國84年以來最低；反之，英倫銀行開會後維持利率不變。生產力達八萬億美元的歐羅區經濟因去年歐羅兌美元升值24%而停滯不前，減息半厘幫助係點？木宰羊。


英鎊匯價短期睇漲

　　2001年至今，歐羅第七次減息（美息已減髐Q二次，依家係一厘二五，為四十一年內最低），呢次歐羅減息後，利率水平係1948年德國採用新馬克以來最低。IMF估計，明年歐羅區通脹率1.5%，即後市歐羅仍有空間減息半厘；反之，英鎊貸款利率保持三厘七五，資金流向英鎊，令英鎊匯價短期睇漲。

　　八十年代經濟環球化第一波係製造業外判（outsourcing），到九十年代大致上完成；九十年代下半段係白領工作外判，包括會計、建築、藥物研究及測試、銀行業後勤業務……，由發達國家或地區如美國、歐洲及香港，外判到發展中國家如印度及中國。白領工作外判才係引發97年7月香港經濟衰退的最大理由，一如工業外判，白領工作外判只會愈來愈多唔會減少，依家係設計、管理、電腦軟件編寫、市場推廣、產品發展呢類工作仍留鈰祀~區，當遲鴷蝺|外判。上述情況可令印度、中國等低工資國家GDP保持增長，同時拖慢美國、歐洲及香港等高工資國家或地區GDP陷入低增長。依家白領工作外判正左右著美國及香港未來經濟發展，最終結果如何？遲鴭峈抪|知。


巧言雖美聽之必滅


　　任何機構（包括政府）內部都有蜚短流長的瘋言瘋語，通常係職員之間傳來傳出；反之，最應該知道的人如波士，永遠係最後一個知道甚至唔知道，理由係下屬唔會或唔敢鄋i士面前實話實說，因為佢地知道批評波士唔一定帶來報酬，卻往往要承受風險。任何組織皆唔歡迎異議者，雖然口口聲聲希望屬下提供反饋意見。施公鈮s昌地產做後生時，發現售樓定價較鄰近物業偏低10%，佢收集足夠證據，搵公司董事力陳定價偏低一事，董事叫佢返出去，然後指示售樓部經理改定價……。

　　上述事件令新昌地產當年多賺過百萬元。施公滿心歡喜，以為年底必加薪兼發放花紅，甚至升職做售樓部經理亦唔奇，結果乜事都冇發生。其實，施公已好好彩（可能當年間間公司等人用），因為以下犯上以中國傳統觀念應該炒魷！此乃點解所有「聰明人」都唔會做傻事—向波士指出公司策略上錯誤。如果上級開明如新昌地產董事，就當乜事也冇發生過；鄐@些決策者「唔話得」鴾膝q，施公肯定一早已成為失業青年！另一方面，任何上級鄖M策上唔一定ろ，如公司唔鼓勵下屬批評儭隉A公司遲早因決策錯誤而付出沉重代價。

　　成功的領導者必有接受下級反饋意見的胸襟，同時唔會抗拒並認真考慮下屬批評及修改自己的策略。所謂愚者千慮必有一得，即使自己係智者亦必有一失！能接受下屬批評者才是好上司。話雖如此，有幾多人有膽越級挑戰上司？能批評上司的下屬真係百中無一（大多數係鄐W司背後批評而非當面提出）。能夠接受下屬批評的上司更萬中無一。不過，公司主管做得好唔好，同聽唔聽下屬的話可能有關可能冇關，最緊張係每股盈利有增長，綠化郎之所以抵鬧，係佢把香港搞到一塌糊塗又唔接受批評，以為「一切為香港好」便掂？完全唔知有「好心做壞事」呢回事，此乃港人之悲哀。天穿地穿馬屁不穿，人人皆愛別人拍自己馬屁，人人不喜歡別人批評自己的決定。各位應心中常記，唔知邊個古人話，巧言雖美聽之必滅，忠言逆耳卻係警世良方。閣下請自我檢討過去有幾多投資錯誤係因誤信別人花言巧語造成？

　　華基電腦（859）配售新股。

　　信用卡防盜（1051）發行一千萬元可換股債券，換股價一點二仙，如行使佔公司擴大股本13.78%。

　　豐德麗（571）停牌。

　　港台（645）控股股東配售三千五百萬恁A每股九角八仙，完成後大股東所佔比重由73.93%降至63.65%。

　　天津創業環保（1065）因天津市政府設立統一安排，自今年5月31日上午八時起公司收費站已暫停經營，並冇再收取通行費，政府同意給予一次性現金補償。

　　上海策略置地（164）主席董波知會6月3日以一角零點九仙至一角一點五仙購入五百七十四萬股，令所佔比重上升至23.69%。

　　中大國際（909）財政賬目延期至7月4日公布。

　　恆科創業（8097）宣布羅兵咸永道會計師?鉎所，由5月21日起辭任公司聯席核數師。

　　衛科創業（8172）宣布羅兵咸永道會計師?鉎所，由5月21日起辭任公司聯席核數師。

　　速運軟件（8263）配售一億股，每股三角點三仙，超額一點九三倍，6月6日上牌。

　　李氏大藥廠（8221）可能收購香港一家製藥廠。

　　中國燃氣（384）佔公司26.41%股權的恆鋒集團出售公司股權失敗，恢復上牌。恆鋒集團（185）出售中國燃氣控股協議失效，恢復買賣。

　　高信集團（007）與均來達成協議，可用五千萬元認購均來新股，佔均來擴大股本後55%，日後視乎行使購股權數量，均來未必係高信的附屬公司。

　　均來（396）與投資者訂立一項無約束力建議，投資者提供一筆五千萬元貸款協助愛琴灣恢復建築工程，日後上述五千萬元可用作認購公司新股（佔擴大後公司股本55%），但新協議交易未必一定能進行。

　　富豪酒店（078）暫停股份買賣，待公司發出認購新股份之通告。

　　電盈停牌，公布大東配售電盈股份。

　　大凌（211）一股供三股，每股一角二仙，共六億六千多萬股，集資七千六百多萬元，其中三千萬元用作收購Couttias Profits Ltd 55%，二千三百萬元留作營運資金。

　　卜蜂國際（043）已發出盈利警告。

　　■萬勝（376）6月13日；萬邦投資（158）16日；先施（244）19日公布業績。

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