VoyForums
[ Show ]
Support VoyForums
[ Shrink ]
VoyForums Announcement: Programming and providing support for this service has been a labor of love since 1997. We are one of the few services online who values our users' privacy, and have never sold your information. We have even fought hard to defend your privacy in legal cases; however, we've done it with almost no financial support -- paying out of pocket to continue providing the service. Due to the issues imposed on us by advertisers, we also stopped hosting most ads on the forums many years ago. We hope you appreciate our efforts.

Show your support by donating any amount. (Note: We are still technically a for-profit company, so your contribution is not tax-deductible.) PayPal Acct: Feedback:

Donate to VoyForums (PayPal):

[ Login ] [ Contact Forum Admin ] [ Main index ] [ Post a new message ] [ Search | Check update time | Archives: 1, 2, 3, [4] ]

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]

Date Posted: 03:51:23 06/09/03 Mon
Author: pw
Subject: 牛屎論誤導群眾

6月8日，周日。香港領取綜援人數已達二十八萬二千二百二十四人之眾，相信年底前見三十萬水平，今年有關開支達一百七十多億元，較去年約多八億元；97年7月至今短短不足六年，特區政府做鼲搹h洁A最成功係令本港中產階級人數大量消失，有的且成為老馬冇諗過麰t資產一族，而領取綜援人數如火箭般上升，更加唔在講矣！

　　蜆薾q器（081）創辦人翁祐下月11日榮休，佢已做髐迨Q年矣，由公子翁國基接替，順理成章之事也。我老曹認識翁伯於1974年，當年報社鉈蒩W，蜆薾q器工廠鄋近，有人上褻R一個月前屩糧灝，我老曹同佢搵，搞到身水身汗。當時望之如三十幾歲之翁伯話，「後生仔你將來大把前途，因你唔嫌濕碎、唔嫌辛苦肯為老人家服務」；當年我老曹並唔知翁伯原來就係蜆薾q器創辦人，aa近三十年矣，翁伯至今一直支持《信報》，同時仍記得呢個後生仔！在此祝佢榮休及後繼有人。上一代生意人有唔少值得尊敬，尤其鶗鷛q業樂業的精神，「盛世一代」要努力學習！


減價唔可能令營業額上升


　　新界的士應否減價？各有各講，但利用減價刺激需求論係錯的，事關搭的士鵅u需求彈性」唔大，通常減價10％只能令需求上升1％；加價10％亦只會令需求減少1％。所以，樓價雖然大跌接近70％，但最多刺激需求上升7％。利用減價令營業額上升係唔可能翵ヾ]除非你減別人唔減）。請大家唔好玩新界的士司機喇。

　　上周五道指最高見9215點，同牛熊分界線（50％理論）9474點仲差一DD。展望後市，如道指高於9500點，證明美股熊市去年10月結束；由於恆生指數有追隨美股鼤葴D，若6月份道指高於9500點，4月25日的恆生指數8331點亦有機會係熊市結束點。基於地產落後股市六至九個月，即香港樓價有機會鄐策~第四季或明年第一季見底；反之，道指如無法企於9500點之上，就係咁先！同財經演員唔同，我老曹並非先知（亦冇興趣扮先知），只有耐心等候6月份股市的啟示，做事後孔明。

　　海鳥發表聲明，話與阿正無關；不過，海鳥的上海東宏實業代表人係唐海根。阿正哥哥周正明，妻子唐海珍，唐海根亦係農凱副董事長，農凱則係阿正旗下公司，你話大家有冇關喇？資本主義制度一方面鼓勵貪念，令人富進取、肯冒險，背後係基督精神，主張公平競爭及照顧貧窮，此皆德國社會學家韋伯在其傳世巨構《新教道德與資本主義精神》一書所陳的要義也。忘記背後精神，資本主義便無法有效運行，所以我地應貪得其所，切戒貪婪無厭，尤其不擇手段去攫取窮人利益，呢點連寬大為懷的上帝都唔容許鵅A何況公司法！至於新萬泰（433）主席錢永偉鄐W海總公司已多天冇上班，係咪捲入鱆正事件，要進一步查證。

　　內地民企星美傳媒董事長覃輝入股陽光文化（307）旗下陽光衛視可能又生枝節，能否成事，有待有關公司公布；由於有D阻滯，陽光文化ゎ財政上出現壓力，依家努力為現代旌旗（8010，前成報傳媒）搵股東入股，希望盡快搵股東注資二千萬元以解資金緊絀困難。

　　今時今日現金不但係皇帝，對唔少上市企業而言，簡直係血液。過去幾年失血太多，唔少企業如短期內無法獲得輸血（低價批股），連資金周轉亦成問題—批股事件陸續有來也。


盼望易變成海市蜃樓

　　美元的壓力不在依家負債四十四萬億美元，而係未來十年仍不斷增加財赤及負債；支付負債唯一的工具係印刷鈔票，因為美元依家係各國央行奰x備。咁黿〞p令美元過去兩年匯價反覆下跌，亦令黃金牛市重臨，因此美元強極有限。

　　另一方面，拋售壓力指數（Selling Pressure Index）3月初開始回落，加上本港恆指同RSI出現三浪背馳，3月份理應睇好，但受沙士疫情影響，恆生指數4月25日才開始反彈。此一延遲，會否令見頂月份由5月延遲到6月？牛市重臨之聲又再出現，此乃繼2001年1月及2002年5月後第三次，是耶非耶？6月份有答案。我老曹傾向相信反彈大於牛市重臨，當太多人鉭等咫六X受損失，盼望便好易變成海市蜃樓。股市從來唔係一處為群眾創造財富的地方，歷史反而證明股市係一處消滅群眾財富的好地方！許多牛市（Bull Market）論，其實都係「牛屎」（Bull Shit）論！只要了解呢一點，你已較大部分群眾有智慧。證券市場係一處透過辛勤工作及精明分析而賺取財富的地方，絕對唔係賭場。每一代人都必須控制心中的誘惑—九十年代最大誘惑便是炒樓可以發達、炒股可以不勞而獲！真實情況，炒樓可以破產（或變成負貨產），炒股可令你窮一世！二十一世紀美麗的謊言係美元代表財富，黃金風險很大！真實情況係黃金已存在五千年，美鈔存在不足五百年！五千年後黃金仍在，五百年後仲有冇美元？

　　今年至今納指升21.86％、標普升12.27％、道指升8.65％，標普五百指數?係三十二點五九倍、息率一厘六七，能更上一層樓咩？投資專家認為，投資合理回報率必須8％以上。股票投資回報係股息加（或減）股價變化；股價變化主要因應企業純利增減，而令?由低?進入高?或由高?進入低?造成。現水平?仍可升幾多？

　　我老曹入行時先學基礎分析，後才學技術分析。一如其他投資者，睇完二、三本技術分析書便以為天下無敵，慘敗後重返基礎分析。今天原則上用基礎分析，至於技術分析，只用作短期捕捉「方向改變」之用，其實已到鷚伎H走勢不如無走勢的地步。由於走勢易學難精，報章、電台、電視分析員仍係壓倒性走勢派，雖然2000年至今走勢派已「大錯」兩次；第一次係2001年1月開始減息，有幾多走勢派呱呱大叫「牛市重臨」？第二次係2002年5月，當恆生指數破二百五十天線什洶熊分界線，又係另一次走勢派的滑鐵盧……。我老曹唔係話走勢無用，而係太多人只學表面功夫，並冇深入了解。真正牛熊分界係50％理論，而非二百五十天線，太多分析員停留遄u見好睇好，見淡睇淡」水平，有真知灼見的實在鳳毛麟角。大炒家尼霍夫在他的新著指出，什珊Y肩頂或陰陽燭的「三隻烏鴉」，經唔起統計學測試，大部分係一派胡言（見《Practical Speculation 》,by V. Niederhoffer and L. Ronner一書）。大家尚記得尼德霍夫乎？97年泰銖貶值一役，令佢淨值約六千多萬美元的基金一鋪玩完，其後便以寫作為業，佢老哥一度同索羅斯拍檔，但睇錯一次市博得太盡便嗚呼哀哉。尼德霍夫的盛衰，行止兄有數文分析。其實尼德霍夫真係一個人物，佢曾著書叫投機者大炒前夕唔好近女色，此事行止兄有暢快的論述（該文〈色慾誤事〉收在《拈來趣味》一書），有興趣者不妨搵去睇鵅C至於波浪理論，十之八九係事後孔明，蘇聯經濟學家康特拉狄夫（共產主義經濟只會天天向上，邊度會有下跌循環？於是乎，佢遂畀史大林爺爺流放去西伯利亞，不二年便去見馬克思投訴）的大循環理論（Kondratieff Wave），認為經濟周期五十四至五十六年，依家睇亦錯誤百出，87年股災唔少人被嚇得半死，以為從此進入衰退期，依家睇番87年10月股災才係入市良機。後來又有人認為2000年才係，但2000年距離1929年共七十一年唔係五十四至五十六年！經濟盛衰一如人生生、老、病、死，冇法避免，但冇人準確知道邊一日！因此所謂走勢只宜參考，不應盡信。世事無絕對，人生才有趣。


玩認沽期權勝過拋空

　　2000年起股市進入大熊市，雖然道指已重返9000點以上，好友同淡友比率達二比一，First Call調查所得，唔少分析員相信未來十八個月標普五百指數可升25％，在此我老曹祝佢地好運。2000年至今熊市遲遲未肯結束，理由係未見惡性拋售，背後理由係銀行存款利率太低，唔少人ン股票收息。雖然此一觀念係錯（只有公用股例外，理由係純利受保證），因為股價升降追隨企業前景展望改變而改變，情況有如有人鼓吹買樓收租儮D理一樣。如樓價下跌，租約到期必被減租，因此只可買債券收息，不可買股票收息或買樓收租！

　　作為基金管理者，應較少參與拋空行列，因為拋空係唔健康及很難賺錢，只有職業炒手利用OPM才可參與。我老曹從來唔主張拋空。2000年起進入大熊市後，通常下跌速度較上升速度快，如何在跌市中獲利？我老曹認為，可用小量金錢買認沽期權（Puts），如股市繼續上升，最大損失只係購入認沽期權小量金錢；反之，大市鄍憎茖潃茯P期內見頂回落，呢手認沽期權可能帶來意想不到的收穫。醒目資金不但可在牛市中賺錢，同樣可在熊市中賺錢！只有愚蠢資金在跌市中蝕本，因為睇錯方向！換言之，未來兩星期可用投資組合中大概5％資金用薊掩{沽期權，以小博大！但必須選擇高啤打系數股份，因為波幅大可提供足夠槓桿作用，把跌幅放大五倍到十倍，實行四O撥千斤！只要被選中的股份鉦臚T季股價回落10％，認沽期權價格便可上升100％，買中都幾和味。為減少風險，也不應只購一間公司認沽期權，而係購入數間公司（尤其弱勢股認沽期權）；好友亦可以購買認沽期權保障既得利潤，為自己所ン股份買份認沽期權，一旦大市回落，手上股份損失有認沽期權補貼；如大市破10200點再升，最大損失係購買認沽期權ァ份資金，但手上股份投資便賺到笑。情況有如買保險，仔細老婆嫩者一定要買保險以防萬一；仔大女大到時買唔買保險都唔重要！由於認沽期權最大保障係擔心第三季跌市，因此時間唔係太長，有六個月左右已足夠。購買認沽期權鵀n處係鎖死既得利潤，博取更大收益。

　　世上冇必勝的投資，但有成功的策略！升市莫估頂、淡市莫估底，技術上睇，恆生指數9800點至10200點將遇強大阻力，但不要拋空，只可在此一水平購買認沽期權以小博大！理由係拋空者須承擔極大心理壓力非普通人可承受得起，而且一般人都鄐ˇA當時機拋空。

　　5月份美國職業拋空者共沽售三十三億美元股份，較4月份升150％，超過過去五年每月平均數二十四億美元；反之，職業投資者只吸入一億一千九百萬美元股份，較五年平均數一億八千萬美元為低，證明美國散戶5月份大量入市。香港亦唔例外，醒目資金在拋空，愚蠢資金在吸納，不過大戶出貨愈出愈高，必須先消耗盡愚蠢資金的購買力，大市才會改變方向，因此普通投資者不應加入拋空行列，但可以買手認沽期權趁黻矽部C

　　二十一世紀對投資者最大的困擾係，你再不能用古老方法鄑賳磪奕儹錢！例如買樓可以發達早在97年第二季結束，「八萬五」其實係叫人遠離樓市的訊號！買入股票後ン一世時代隨2000年過去成為歷史，資金流向、利率升降、戰爭、美國大選、中國政府政策，每一項都可令一項良好投資變壞。另一方面，過去最畀人睇唔起龠襯憿A2000年至今表現不俗，連阿爺都睇唔起龠尷鷞L去兩年跑贏唔少投資專家！愛情只會令人盲目，賺錢才令人變得精明；曉搵錢的男性通常係精明的，追求愛情的男性往往係可愛的。結婚通常唔係一次理性的決定，而係年輕人不顧一切的結果。在此奉勸年輕人一句–婚前不妨精明選擇，婚後難得糊塗。投資方面宜用腦分析，愛情方面應用心去感受，那末你將投資有成、婚後愉快；大量金錢只會帶來成就感而非滿足感，只有美好的家庭才會為男性帶來最大的滿足！如你在投資之時感性，在愛情方面理性，我老曹可以肯定你係失敗者。

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]
[ Contact Forum Admin ]

Forum timezone: GMT-8
VF Version: 3.00b, ConfDB:
Before posting please read our privacy policy.
VoyForums(tm) is a Free Service from Voyager Info-Systems.
Copyright © 1998-2019 Voyager Info-Systems. All Rights Reserved.