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Date Posted: 04:31:25 08/20/03 Wed
Author: 曹 Sir
Subject: 投資者日記 炒股票逃避現實

8月19日，周二。恆生指數跌15.75，收10509.29；成交一百三十九億三千五百萬元。8月期指低水，收10443點。中航興業（1110）跌5.4％，見一元三角九仙；香港中旅（308）跌2.6％，見一元四角九仙；香港建設（190）跌12％，見五角三仙，周一市上有消息稱長實（001）有興趣入股而刺激股價上升69％，此消息已被否認，股價因此回落，是否有人利用「內幕消息」上下其手，證監也許要有令人心服的處理；公司公布債務重組延期至本月25日。創科實業（669）升4.85％，見十七元三角，半年純利升24％；TCL（1070）升3.75％，見二元零七點五仙，公司下周三公布業績。如無意外，未來兩星期或以上仍係玩個別發展。周三匯控（005）除息，或影響恆生指數回落。大市自從6月起已進入炒股唔炒市期，過去兩個月唔少二線股升幅超過100％。

　　和黃（013）周四公布業績，估計半年獲利四十一億四千八百萬元，減30％，全年獲利九十二億四千六百萬元，或每股二元一角七仙，較去年減27.4％，?狺G十四倍，展望後市，股價追隨大市。


個別發展直至馬季開鑼


　　鞍鋼（347）半年獲利六億二千零四十萬元人民幣，升218.7％，表現良好；估計全年獲利七億七千一百萬元人民幣，升28.7％，每股獲利二角六分，?狺Q一倍，雖然純利今年第二季見頂，但股價未充分反映，短期仍可睇好。

　　中國鋁業（2600）今年上半年生產力提升9％，鋁業產量只升1.4％，主要係電力供應不足，估計今年獲利三十六億九百萬元或每股三角四點四仙，純利升158.6％，?狺C點二倍；由於股價上升唔少，已面對獲利回吐。

　　滬杭甬高速（576）上半年營業額升9％，至十一億元人民幣；純利四億九千二百萬元人民幣，每股獲利升10％，至一角一點三分；估計今年獲利八億九千萬元，升16.7％，每股獲利二角二點六仙，?狺Q九倍，吸引力一般。

　　各位不妨繼續玩個別發展，直到馬季開鑼或有部分炒市資金轉移到馬場活動，9月股市才可能略為降溫。

　　CPI周四公布，估計下跌3.22％（政府多半會公布齊頭數3.2％），雖然沙士疫情受控制，但失業率仍高企，消費信心低迷，租金繼續下滑，以及政府抒困措施削減物業和排污費四個月，都係令CPI進一步下滑之理由。通縮壓力在香港未解除。


迷你牛市接近尾聲


　　美國知名分析家Ned Davis最近接受《巴隆氏》訪問，佢話佢去年10月認為可在綿綿不斷熊市中出現一個迷你周期性小牛市，理由係美國政府退稅計劃，令富人稅務負擔由收入38.6％降至35％；雖然過去三年有一百八十萬美國人冇髐u作，但買股票呢味洃D有銀士專利，佢地同失業率高低冇關，所以相信一個迷你牛市在醞釀中。去年10月開始我老曹向各位推介出口美國市場為主的工業股，至今為止已證明正確。呢次佢接受訪問強調綿綿不斷熊市，為期十六年至二十年，並以三至四年為一周期，即每隔三或四年便出現一個迷你牛市，平均升幅50.6％，平均上升日子三百七十一天（89年開始的日本綿綿不斷熊市，曾有四個迷你牛市，升幅分別有48％、34％、56％及62％）。美國「九．一一慘劇」後，標普指數升21％，納指升53％；去年10月至今標普指數升28％，納指升53％；加上債券6月17日起開始回落，佢認為呢次迷你牛市無法捱到第四季，極有可能第三季結束，短期大市或會再升10％左右，但小心呢個迷你牛市已接近完結篇。過去基金經理對通縮怕得要死，把太多資金放銃襯擗W，6月13日又相信聯儲局對再膨脹政策的決心，美國?蚰縞H高速增加，令佢地開始擔心再膨脹，決定減持債券、增持股票，會否係股市迷你牛市的尾聲？最好都係小心D。


一百幾十萬博一鋪


　　銀行存款利率接近絲路，即一百萬元存款每年收息六千五百大元或每天十八元，唔夠食一次快餐，已把小投資者逼瘋了，索性入市博一鋪。雖然事實證明2000年至今不沾手股票者較投資股票者成功，但小投資者有好漢不吃眼前虧的性格，令股市5月至今成為投機者樂園，5月同6月升市集中在熱門股；7月及8月已轉移到二線股，唔少二線股去年10月至今股價升幅超過100%，雖然如此，但同最高價比較，依家市價仍然只有最高價時的10%至20%，所以很難說佢地是否有能力再升或回落。

　　炒股票已成為一項逃避現實的方法，人們發現一旦失去工作愈來愈難搵得番，儲錢亦愈來愈困難，銀行存款利率根本上無法養活自己，索性把餘下一百幾十萬元用薊ㄓG線股，如果眼光好運氣好，一切問題可在三幾個月內解決；反之，如眼光差運氣差，反正一百幾十萬元存款利息都唔夠食快餐，失去又如何？今天流行的電影例如《盜墓者羅拉》都係強調如何利用自己的好身手鈮巨銧c劣環境下求勝，此乃今時今日世人心態，與其坐以待斃，不如險中求勝。

　　作為評論員，到鬫僚〞p亦很難再寫D有智慧鴾尷R。恆生指數可無端端上升百幾點然後倒跌15點收市，股市已到鷛朮搌i動期，係咪反彈市尾聲？木宰羊。《華爾街日報》報道7月份美股內幕人士每買入一美元沽出三十二點二一美元，情況同2000年7月至9月相似，其後道指回落28%！股市係咪到驉u夕陽無限好，只是近黃昏」的日子？9月應該有答案。


震雄配售增加流通量


　　另一方面，花旗美邦研究所得，過去十八年每一次美債回落，亞洲區股市在未來六個月可上升31%，但6月13日至今只上升三個月升幅僅20%，因此認為短期大市仍可睇好，並推介永亨銀行（302），認為永亨收購浙江第一銀行後，明年開始成為增長股。

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