VoyForums
[ Show ]
Support VoyForums
[ Shrink ]
VoyForums Announcement: Programming and providing support for this service has been a labor of love since 1997. We are one of the few services online who values our users' privacy, and have never sold your information. We have even fought hard to defend your privacy in legal cases; however, we've done it with almost no financial support -- paying out of pocket to continue providing the service. Due to the issues imposed on us by advertisers, we also stopped hosting most ads on the forums many years ago. We hope you appreciate our efforts.

Show your support by donating any amount. (Note: We are still technically a for-profit company, so your contribution is not tax-deductible.) PayPal Acct: Feedback:

Donate to VoyForums (PayPal):

[ Login ] [ Contact Forum Admin ] [ Main index ] [ Post a new message ] [ Search | Check update time | Archives: [1], 2, 3, 4 ]

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]

Date Posted: 05:11:47 08/24/03 Sun
Author: 曹Sir
Subject: 投資者日記 應淡不淡小心為上

8月20日，周三。今天恆生指數收10475.33，跌33.96，成交一百二十億九千八百萬元。8月期指高水，收10483點。電視廣播（511）跌6.6％，見三十一元；德昌電機（179）升2.8％，見十元八角五仙；中國聯通（762）升3.7％，見五元六角五仙，主要係7月份上客量上升；山東國電（1071）升2.2％，見二元三角二點五仙；有線寬頻（1097）跌7％，見一元九角三仙；九倉（004）跌2.6％，見十六元八仙；馬鋼（323）升7％，見一元九角七仙。大市仍然個別發展。

　　世上無完美的投資方法，在投資市場成功需要藝術、知識、經濟及本能；但冇一個投資者可同時擁有上述四大長處，所以投資市場內冇天才，更加冇權威！有些人在某一段日子表現出色，唔代表未來一樣理想，近月因資金缺乏正常出路而在股市內炒砂炒石，後市卻甚難捉摸。


股市無常理可言


　　道指由2000年1月14日11750點跌到去年10月10日7197點，50％原則係9473點，此關破不破？關乎牛熊市爭論，值得注意。近年短線活動已取代買入後持有，佢地追求大市短暫方向，往往有違一般估計，例如2001年「九．一一慘劇」後大市不跌反升；去年10月10日開始的反彈，期權方面Put較Call多，可證明6月份起睇淡的人亦唔少，尤其係出現三浪背馳，但在技術因素不利情況下，股市6月17日起仍然保持上升；內幕人士亦在沽貨，但股市仍然反覆上升，應淡不淡，各位要小心；其次，股市無常理可言，盡信走勢不如冇走勢，唔?逽大市再升二到五個星期，因為股市在玩「鬼影變幻球」，最好唔好預測股市方向，而要觀察大市動靜。

　　來自美國的經濟訊號仍十分混亂，7月份新建房屋速度達十七年內新高，但密歇根大學信心指數卻跌到90.2，下周二公布7月份房屋銷售，或有進一步啟示。如果係熊市二期反彈，估計反彈市極可能在二至五個星期內結束；反之，如道指升破9500點阻力，後市必須重新評估。

　　美國GDP增長率由消費帶動，中國GDP增長率卻由出口帶動，本來問題唔大，不過前者產生大量貿赤，後者累積大量外資盈餘，96年美國每入口一點三一美元貨物，出口一美元，到今年美國每入口一點七九美元貨品，才出口一美元，結果令佛老等自由派經濟學家認為美國貿赤超逾一千億美元，引起國際不安。貿赤唔重要，但金融市場卻認為不能忽視！香港經濟戰後至八十年代主要由生產力提升帶動；87年股災後香港經濟變成由消費帶動，本來問題唔大，但90至97年樓價升得太快，由每方呎二千元升到二萬多元，97年7月後樓價回落，消費萎縮，冇法再帶動經濟增長。其實，每一個國家或地區GDP增長率都由生產力提升所帶動，財富積聚到某一水平，經濟便轉型為消費帶動。從整個世界去睇，問題唔大，只係外貿數字的變化引發貨幣價值升升降降而已。不過，美國赤字咁勁，單係融資呢D赤字鴽Q息已叫人吃不消！


國企股下半年繼續強勁


　　中國仍面對大量外資流入，儲備大量上升，但相信今年內人民幣匯價仍不會改變。上述情況令國企指數今年升62％，成為表現第二出色指數（最出色係細價股指數），睇薑U半年放緩機會仍然唔大。

　　馬鋼上半年純利九億二千九百六十萬元人民幣，升561％；估計全年獲利十二億二千二百萬人民幣，較去年升293.8％，每股獲利一角九仙，未來?狺Q點八倍，仍有上升空間，問題在於該公司純利波幅十分大，而且偶有出人意外的事件，例如95年借錢畀第三者而無法收回。

　　九倉半年獲利十三億零九百萬元，較去年同期升11％，主因係冇房地產撥備，如把上述因素扣除，今年純利較去年同期減16％，租金收入減4％，酒店業出現虧損，物流業表現良好，估計今年獲利二十四億八千八百萬元或每股一元零五仙，減11％，?狺Q六倍，後市表現追隨大市。

　　希慎（014）今年純利估計五億二千萬元，較上年度減5.7％，每股獲利五角，?狺Q五點七倍；明年恢復增長2％，見五億三千七百萬元，估計純利回落期今年結束，純利穩定期明年開始，由於市價較資產淨值低許多，可以開始收集。

　　長實（001）周四公布業績，估計上半年純利二十九億二千七百萬元，較去年同期減25％，主要係相信和黃（013）純利估計跌30％，唔包括和黃—長實本業純利減9％，估計今年獲利六十七億一千七百萬元，減16.4％，每股獲利二元九角，?狺Q八點五倍，表現追隨大市。

　　思捷環球（330）2002╱03年度獲利估計達十億八千五百萬元或每股九角二仙，升16.5％，?狺G十點二倍。德國經濟已進入衰退期，未來邊際利潤受壓，開拓美國零售業市場的阻力較估計大，相信最好的時光已成為過去。

　　北京大唐（991）周五公布上半年業績，估計純利升28.3％，至七億七千一百萬元人民幣，由於股價已大幅上升，以全年獲利十六億五千七百萬元或每股三角計，增長15.4％，?狺Q四點六倍，不過不失。

　　中國聯通今年估計獲利四十八億四千八百萬元，升13.9％，每股獲利三角八點六仙，?狺Q四倍，展望後市將追隨大市升降。


服務業工序北移乃衰退底因


　　1980年起本港製造業工序內移至今，本港由百多萬製造業工人，到今天只有十多萬製造業工人，85％製造業工人唔係退休、轉行便係失業。隨著2005年成衣配額制度取消，相信最後一批製造業工人2005年被淘汰出局，理由好簡單，本港製造業工人工資六千元一個月，中國製造業工人六百元人民幣一個月。幸好84年起本港進入內部消費（樓價上升）期，服務業提供新職位，不但吸收來自製造業工人，同時有更多職位提供予求職人士，所以84年起本港進入另一繁榮期。

　　97年7月主權回歸，香港服務業後勤基地工序內移，公司為節省成本，不得不這樣做，理由係上述工序在港員工薪金萬餘元一個月，但內地只需一千多元人民幣。大量服務業工序流失，係引發本港經濟進入衰退之底因，八萬五房屋政策只係加速上述經濟調整，而非真正原因，所以控制樓價唔能夠製造另一繁榮期。


港缺乏知識型人口結構


　　香港經濟如欲進入另一繁榮期，必須有另一新行業，不但能吸收服務業過剩人手（約三十萬），同時可吸收新求職人士需求，而薪金較服務業更高。根據經濟發展，我地必須進入知識型經濟，例如八、九十年代美國，但以本港人口結構來自內地新移民不斷上升，即擁有大學畢業的知識型人口所佔比重低於18％，唔好話不及先進國家36％，甚至連深圳亦不如，如此人口結構，何時香港經濟才進入知識型經濟？我老曹木宰羊。

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]
[ Contact Forum Admin ]

Forum timezone: GMT-8
VF Version: 3.00b, ConfDB:
Before posting please read our privacy policy.
VoyForums(tm) is a Free Service from Voyager Info-Systems.
Copyright © 1998-2019 Voyager Info-Systems. All Rights Reserved.