投資者日記尋頂遊戲已開始 -- 皮蛋．黃．在家

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Date Posted: 04:02:22 09/18/03 Thu
Author: 曹Sir
Subject: 投資者日記尋頂遊戲已開始

9月17日，周三。今天恆生指數升68.67，收11140.05；成交一百四十三億九千九百萬元。9月期指微微低水，收11135點，冇乜意思。聯儲局維持利率不變，刺激美股上升，帶動港股。位元堂（897）升5％，見二點一仙；聯想（992）升4.58％，見三元四角二點五仙；蜆売電器（081）升6％，見一元七角六仙；精電（710）升3.4％，見七元六角；中海油（883）跌2.8％，見十三元一角。

　　新華社報道，國家發改委副主任張國寶宣布天燃氣平均售價每立方米一元二角七仙人民幣，降1.6％，售價隨不同省份而調整，河南省一元一角四分人民幣，上海一元三角二分人民幣。西氣東輸項目10月1日起試運行，明年1月1日起正式投入商業營運，上述公布令本港石油H股紛紛回落。紅籌、國企股難玩地方在此，國家一個政策或一個宣布，可以令整個形勢改變，香港投資者往往要到國家正式公布時才知道。面對透明度不高的紅籌、國企股，唯一策略係五、六倍?珖玊l納，十多倍?珖劦穨Q回吐，除此別無他法。

大成交後高位牛皮難持久

　　至今為止，港股最大交易額係9月4日一百八十九億一千多萬元，當時恆指11190點，出現大成交額後大市可高位牛皮通常不足四個星期，即國慶前後如成交額未能高出一百八十億元，差唔多可確認今年恆指高點已在9月份出現。換言之，大市尋頂遊戲9月4日已開始，各位有冇興趣玩埋最後的華爾滋？大市極有可能在10月1日前party is over，到時留低未走者必須洗碗洗碟。

　　新地（016）9月25日公布2002╱03年度業績，估計獲利六十四億四千萬元，或每股二元六角八仙，較上年度減24％，理由係為部分地盤撥備十一億元及為手上新意網（8008）減值五億元，如冇上述撥備，2002╱03年度應獲利七十七億元，減13.2％，每股獲利三元二角，從呢點睇，新地現價吸引力有限。

　　TCL（1070）8月份手機出廠七十四萬四千七百九十九部，較一年前升15％，但較7月份減3％，8月份彩色機面佔29％（7月份佔24％）；電視機8月份出廠六十一萬一千二百部，較一年前升29％，但較7月份減9％；個人電腦8月份出廠四萬零八百九十三部，較一年前減16％，較7月份減22％。令人擔心嘅係個人電腦、彩電甚至手機高潮已過，估計今年獲利四億九千二百萬元或每股一角八點七仙，較去年減16.1％，?狺Q二點七倍，吸引力有限。

一孩政策缺點顯現

　　4月25日開始的反彈市已到咗最後衝刺期，時間可能只剩下兩星期左右，相信基金經理做埋9月結，大市便係咁先。後市展望恆指11000點附近宜獲利回吐，而非加注買入！

　　內地大學生失業問題較香港嚴重，去年畢業的內地大學生，只有一半人找到工作！今年新畢業的大學生人數達二百一十二萬，就業問題更難搞。全世界大學生供應過剩，在美國早於七十年代出現，香港要到九十年代，中國二十一世紀，理由係95年起中國政府容許牟利的私人大學出現，今天14％中學畢業生可進入大學（95年前7％），估計到2020年30％中學畢業生可進入大學……；另一方面，唔少私立大學目的在於謀利大於作育英才，結果為社會提供大量素質較低的大學生，唔少人讀完三年大學都唔知道學咗D乜，但因為自以為係大學生，希望躋身跨國企業或大企業，對中、小企業不屑一顧。呢批大學生係一孩政策下的產物，俗稱「小霸王」，讀書之時已畀父母縱壞，屬於「飯來張口、衣來伸手」一族，平時好少做家務，加上目空一切，以為自己很了不起（尤其已成為大學生），唔少國內大學生屬於「志大才疏」一族，情況較香港更嚴重。一孩政策的缺點踏入二十一世紀才漸漸顯露出來。

香港大學生素質唔輸蝕

　　指摘香港大學生唔及從前成為流行病，其實咁樣極唔公平。六十年代香港中學生大約只有3%可進入大學（當時中文大學仍未出現，本港只有一間香港大學），今天香港有八間大學，中學生進入大學機會達18%。換言之，六十年代初期全班考第一者亦未必入到大學，但今時今日唔少Band One中學全班三十人齊齊入大學的例子十分多。甚至中學會考唔合格，仍可到外國升學（父母有錢供得起的話）。以今天大學生同六十年代大學生比較，自然認為水平差許多，但以本港大學生平均水平同全世界各大城市比較，香港大學生絕對唔較其他大城市輸蝕甚至更好，只係大學生供應量較六十年代多六倍（未計大量留學生回港爭飯碗）。雖然今天大學生已係普通人，再唔係天之驕子，但今天香港大學生的水平絕對較上海大學生平均水平為高（北京集全國精英亦唔見得較香港大學生高）。

　　今年香港GDP一千五百八十二億美元，以年率3%速度上升，人口只有六百八十萬；上海GDP六百億美元，並以年率10%速度上升，人口係香港一倍；換言之，港人人均收入二萬三千六百美元，上海人人均收入五千多美元。當上海人說多賺10%，即今年收入多五百美元，達五千五百美元；當香港人說多賺3%，即今年收入多七百美元（因基數係二萬三千六百美元），即實際上增長仍較上海多，可見數字亦可以呃人！今天香港大學畢業生搵工平均只需三個月已可搵到，但喺上海卻需要大半年。其實，家家有本難念的經，正式你睇我好、我睇你好！

　　今年4月至今，上海A股由1725點跌至1456點，跌幅15.6%；上海B股由131.4回落至97.8，跌幅25.6%，係今年全球股市中表現最差的股市之一【圖】；反之，今年4月至今恆生指數上升32%。畀D信心自己！有時真係唔好長別人志氣滅自己威風。

　　天時軟件（8028）停牌配售新股；慶豐集團（661）停牌。

　　Winning Concept以每股二角一點五仙私有化數字地球（109）。

　　上海實業（363）私有化上實醫藥科技，9月16日生效。

　　佔盈科保險（065）9.9%股權之楊梵城通知公司有意出售最高達20%股權（另有12.3%由香港中國保險持有，9月4日至16日已出售三百九十萬股，減持至11.83%）。

　　■新海康（119）9月18日；邁特科技（1031）25日；中國稀土（769）、保興投資（263）、首長寶佳（103）、首長四方（730）、首長國際（697）、首長科技（521）、中國創新投資（1217）26日公布業績。

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