投資者日記黃金取代美元地位 -- 皮蛋．黃．在家

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Date Posted: 08:21:52 09/26/03 Fri
Author: 曹Sir
Subject: 投資者日記黃金取代美元地位

9月22日，周一。今天恆生指數跌95.15，收10873.27；成交一百一十億五千八百萬元。9月期指低水，收10844點。天地數碼（500）跌7.9%，見八角二仙，理由係公司配股；豐德麗（571）跌11%，見二角八仙，理由係虧損擴大；太平地氈（146）升6%，見一元二角五仙，理由係半年純利升78%。展望後市，個別公司隨業績好壞而出現調整，但大跌機會暫時唔大；恆指支持點在10600點，在此關未失守前，大市仍在上升通道內活動，恆指必須先跌破10600點支持，方向才出現改變。9月份已減持的投資者，可耐心等候大市進一步發展，以便找出股市未來方向。

人民幣及黃金升值潛力大

　　9月開始美元回落，令股市、外匯、金價皆升。G7會議提出：一、要求人民幣升值20-25%；二、美國雙赤危機已達危險水平（收支赤字佔今年GDP 5%），美國並無妥善辦法解決上述問題。上述兩項令人感到不安，今天已在金價反映，於是金價第二次接近三百八十八點五美元。未來兩大最有升值潛力投資項目便是人民幣同黃金，前者普通人受惠唔大，後者我老曹過去兩年多已大力推介。

　　冷戰結束後，歐洲同日本在戰略上地位大不如前，90年起同時被美國忽略。美國90年起嘅路線係親俄及親中，美國金融外交政策大改變，引發90年日股大熊市及中國連續十三年GDP以年率7.5%速度上升，歐洲的社會主義及成立歐羅區漸漸同美元劃清界線，亦係影響之一。90年歐洲各中央銀行持有全世界40%外匯儲備；日本持有全世界20%外匯儲備。十三年後今天，東南亞包括中國持有全世界40%外匯儲備，日本持有全世界20%外匯儲備，主要係東南亞、中國及日本過去十三年生產大於消費，在外貿上大大賺了錢；中國、日本及東南亞國家今時今日真係日進斗金（平均每天購入十億美元美國政府債券），單係日本、中國、香港、台灣、新加坡及南韓加起來共擁有八千億美元美國政府債券，今年上半年中國出口增長率高達35%，大量價廉物美的產品令美國CPI（核心指數）增長率只有0.5%，故此美國才能保持低利率！但上述情況會否長期保持？

世界經濟重心移向亞洲

　　由於工業革命在英國開始，有人認為十九世紀係歐洲世紀，二十世紀係北美洲世紀，二十一世紀係亞洲世紀。1820年亞洲佔全球人口68%，佔全球GDP 59%，係世界經濟中心；但到咗1950年，亞洲人口佔全球55%，只佔全球GDP 18%。45年日本由戰敗國漸漸爬番起身，50年香港加入，63年新加坡加入，然後台灣同南韓，形成亞洲四小龍，七十年代東南亞國家加入；不過，變化最大仍算八十年代中國及九十年代印度加入。90年日本度過黃金期，94年到97年亞洲四小龍亦過咗黃金期，但中國同印度仍然增長。今天日本GDP高達四萬二千六百六十億美元，中國只有一萬二千一百億美元，日本人均收入係中國三十六倍（但以三P計只高六倍，主要係人民幣匯價偏低；日圓過去二十年升值221%，估計未來二十年人民幣亦有能力升100%以上，將中國人均收入同日本人拉近，未來二十年係中國同印度經濟高增長期）。換言之，世界經濟重心一百年前由歐洲移到北美洲，並在五十年前由北美洲漸漸移向亞洲。

中國可以say no

　　中國及東南亞國家在經濟上日漸強大，會否一如66年開始的歐洲，各中央銀行開始唔信任手上美元，而要求美國兌回黃金，最終令美國關掉黃金兌換窗，宣布美元浮動匯率制？G7會議在中國政府缺席下要求人民幣升值，大家要記住係中國唔係日本（日本在軍事上受美國保護，係不能向美國say no的國家），中國係一個完全獨立自主的國家，過去十二個月美元兌歐羅失去22%價值，咁唔代表人民幣應升值20-25%。中國政府最唔鍾意別國對中國內政指指點點，只要在不久將來減購D美債增購D黃金，已經足夠向G7國家顯示一下中國今時今日所擁有的金融力量。

　　金價自80年八百五十美元到99年二百五十二美元，連歐洲央行行長亦相信黃金失去投資價值，宣布每年拍賣四百噸黃金至明年9月止，只有亞洲人才相信火鳳凰的故事（當鳳凰遇火化作飛灰死去，才會獲重新變成火鳳凰）。

英鎊衰落前車可鑑

　　99年9月間開始歐洲央行每年拍賣的黃金去咗邊？答案係中國、日本及東南亞！99年諾貝爾經濟學獎得主蒙岱爾預言，二十一世紀國際貨幣制度最大改變就係美元地位漸漸回落，一如第二次世界大戰後的英鎊，取而代之的極有可能係黃金！因為人類歷史上只有黃金才能由過去直至將來一直保持價值，黃金的價值已有二千年歷史！上述充滿智慧的分析，當年立即被其他經濟學家駁斥為無聊及唔可能，不過踏入2000年黃金地位在提升中，美元地位亦在下降中！45年有人話你聽英鎊的國際地位有一天將失去，你可能唔信，因為英鎊如日方中；但今天英鎊只在英國使用，如英國同意加入歐盟，英鎊亦將被歐羅取代，成為歷史上的貨幣！美元未來價值如何？

　　過去人類金融歷史充滿著由金本位到脫離金本位的例子（例如羅馬帝國的金幣含金量由前期到後期不斷減少，最終滅亡；英國1821年採用金本位制，1914年廢除，1925年執行金塊本位制，1931年又放棄，此後英鎊含金量不斷下降，英鎊亦失去往日地位；然後係美元……）。

　　我老曹相信，金價中長線而言仍係反覆向上。

　　新奧燃氣（2688）佔80%股權的附屬公司以二百二十四萬五千元收購鹽城新奧20%權益，另一佔95%股權的附屬公司同意以九百零四萬七千元收購廣廈房地產開發。鹽城新奧去年4月至12月獲利四百三十六萬五千元，資產淨值九百七十八萬三千元，20%權益即佔資產淨值一百九十五萬七千元。廣廈房地產開發在北京市近郊地區密雲縣五層大廈樓面六千六百二十四方米，房地產證今年11月30日前簽發，估計每年可收租九萬四千元。

　　聖安娜（192）以一千七百八十萬元出售希慎道21號蟾宮大廈樓面九百方呎之舖位，2002/03年度租金收入九十三萬六千元，該物業賬面值一千零五十萬元，出售上述物業收回資金可作更佳用途。

　　遠生醫葯科技（140）佔70%股權的附屬公司，以二百萬元出售一艘95年製造的躉船連起重機，獲利一百四十六萬二千元。

　　星港地產（245）與遠生醫葯及交通銀行達成和解契約，同意星港今年12月31日前支付二百萬元及將出售之兩項物業所得款項不少於一千三百萬元作為償還債項之用，該兩項物業賬面值二千零五十萬元，貸款本金一千八百九十八萬元及利息三百六十五萬元，出售上述兩項物業最遲明年2月28日完成，到時上述所有尚未償還債項亦絕對解除；另一筆欠款一億三千多萬元另加利息四千四百多萬元仍與財務公司洽商和解協議，達成後正式公布。上述物業原由遠生醫葯擁有，2001年8月上述物業連同二千萬元貸款轉畀星港地產，造成和解協議後遠生可撥回七百九十八萬四千元經營溢利。遠生去年12月31日銀行借貸二億六千五百多萬元。

　　創科實業（669）表示除知悉Ryobi出售股份外，唔知成交量上升理由。

　　天地數碼以每股八角二仙配售七千五百萬股，集資五千九百八十萬元，其中約四千四百八十萬元作研發成本，一千五百萬元作資本開支；配售佔擴大股本16.6%。高先生及彼等一致行動人士佔擴大股本35.58%。

　　泓通控股（290）停牌配售新股。

　　百利大（495）停牌。

　　魏橋紡織（2698）、合豐集團（2320）周三上牌。

　　■恆基中國（246）、恆基發展（097）、恆基地產（012）、華翔微電（1195）10月2日公布業績。

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