VoyForums
[ Show ]
Support VoyForums
[ Shrink ]
VoyForums Announcement: Programming and providing support for this service has been a labor of love since 1997. We are one of the few services online who values our users' privacy, and have never sold your information. We have even fought hard to defend your privacy in legal cases; however, we've done it with almost no financial support -- paying out of pocket to continue providing the service. Due to the issues imposed on us by advertisers, we also stopped hosting most ads on the forums many years ago. We hope you appreciate our efforts.

Show your support by donating any amount. (Note: We are still technically a for-profit company, so your contribution is not tax-deductible.) PayPal Acct: Feedback:

Donate to VoyForums (PayPal):

[ Login ] [ Contact Forum Admin ] [ Main index ] [ Post a new message ] [ Search | Check update time | Archives: 1, [2], 3, 4 ]

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]

Date Posted: 00:32:08 07/19/03 Sat
Author: 曹
Subject: 投資者日記 美債牛市壽終正寢

7月17日，周四。今天恆生指數跌110.45，收10096.72；成交一百一十七億二千萬元。7月期指低水，收10065點，冇乜特別。4月25日起的反彈阻力在10500點附近，最終高點係邊一點好難事前估計，此乃典型上落市，炒個別發展亦係熊市二期常見現象。

　　道指2000年開始回落，根據50％理論，道指如無法重上9504點以上，只係熊市反彈。在熊市中走勢係一浪低於一浪（偶然可以出現一次半次一浪高於一浪，然後再回落）。換言之，去年10月低點7286點或遲或早失守（如在可見將來9504點無法打破計）。展望美國2003╱04年度財赤直指四千七百五十億美元，即每天必須有十多億美元流入才可，不然的話股市進入熊市後，下一個進入熊市麉Y債券，最後係樓市。上述分析是否正確？我老曹亦木宰羊，投資策略係「賺唔到錢唔緊要，蝕髐j本會死人」。我老曹擔心債券牛市今年6月死亡，未來投資只宜集中鄍~幣存款及黃金，連債券亦變成高風險。由於仍處於熊市二期，股票可玩個別發展，問題係一般散戶唔止選錯投資對象，更酯蠷A當時刻入市，除非你係真正的股市老兵，不然都係小注為佳。小注可怡情，大炒可亂性。


失業率料見頂回落


　　TCL（1070）6月份國內電視機市場佔有率大幅下降，反之手機卻較5月份升23％，達八十四萬零八百四十一部，但第二季亦只有二百二十六萬部，較第一季二百六十萬部為少。雖然彩色熒幕者佔21％（5月份只佔19％），但綜合而言，TCL純利今年進入回落期，估計只有四億七千八百萬元，減18％，每股獲利一角八點二仙，吸引力一般。

　　8月份中電（002）公布業績，估計可達三十六億四千九百萬元，較去年同期升6％，主要係非地產業純利升32％，地產方面因海逸豪園貢獻大減，純利減91％，估計今年全年純利七十四億五千七百萬元，升5％，每股獲利三元一角，現價仍有吸引力。

　　港燈（006）8月7日公布業績，估計只有十九億九千二百萬元，較去年同期減17.6％，與稅務調撥有關，相信今年純利六十二億九千萬元，減7.8％，每股獲利二元九角五仙，建議減持。

　　4、5、6月份本港失業率8.6％，此乃81年8月改為依家計算法以來新高，約三十萬人失業。由於沙士影響7月份回落，估計失業率亦見頂回落。


財爺背後有理財哲學支持

　　綠化郎雖然宣布有兩名部長辭職，但表示佢唔會辭職，佢認為今時今日辭職係不負責任行為。RI退下，代表第廿三條立法另有其人負責推銷，只要唔係「硬銷」，相信最終市民可接受。RI係好公務員，推銷任何政府政策都十分落力，例如97年7月1日前「英籍護照」；兩年前鈰磥漸X生子女冇居港權；到今天第廿三條。不過，佢奰u點係太投入，缺點亦係太投入；由於太投入工作，往往把上級交落麍F策看成本身榮辱，當面對別人持不同意見便認為不可接受，唔明白政治的精義就係「妥協」。佢冇犯錯，錯只錯在態度，五十萬人上街後明白自己推銷政策不被市民接受，亦遵守自己諾言退下；反之，赤松的確犯髐蔑員守則，「無心之失」並非脫罪屩リf，市民對你的高級公僕有期望，所以佢地必須「清白過清白」，誠信乃所有你的高級公僕必備條件，一旦失去誠信，一切都枉然。不過，赤松既定政策2006/07年度財政收支恢復平衡係咪仍然存在？今天房委會被租客告入驉A可能面對五百億元赤字，極須政府伸出援手。理財唔係呢度加一Dァ度減一D。七十年代夏鼎基財政預算案背後完全有一套理財哲學，成為香港經濟繁榮奠基者，之後的財爺大都遵守夏鼎基所訂下理財哲學，可以話到髐E十年代政府才漸漸偏離政府開支只佔全港GDP 18%的限制；由於九十年代房地產興旺，政府豬籠入水，結果使大驉C97年7月後樓市回落，政府又冇減少開支，因為由儉入奢易，由奢入儉難；加上出現一個失盡民心黚S區政府，令人擔心香港正走上阿根廷之路；不過，此乃2007年後之事，言之過早也。


債市回落戳爆樓市泡沫


　　巴克萊資本公司估計，明年人民幣可能升值2.5%。自94年1月人民幣與美元掛せ，初期問題唔大，但去年起美元大幅貶值，令競爭力本已極強的中國產品所向披靡，引致其他國家不滿。

　　雖然格蛇一再保證利率低企，但卻冇話入市買長債，結果自今年6月25日聯邦利率減四分一厘至今，十年期債券孳息反由三厘一一升至超過四厘！對樓宇再按者而言已產生一定影響。一旦債市回落，最終變成刺破樓市泡沫的針，不然便大件事。美國2002/03年度財赤估計達四千五百五十億美元，較2月份估計高出5%，因為要維持伊拉克駐兵每月開支四十六億美元。短息回落長息上升，更是令人擔心的訊號，1980年開始的債券牛市係咪已於今年6月中結束？世界市場開放，令生產工序環球化；加上互聯網普及，天涯若毗鄰，中國及印度已成為產品及服務後勤基地，當每一個國家都成為生產者，產品賣去邊度？美國已成為最後產品市場，不斷印銀紙交換各國產品及服務，結果唔引發通縮才怪。如今連美國亦大叫吃不消，美元匯價自2001年起回落，理由有二：一、聯儲局擔心通縮酮國登陸而拚命印銀紙，因為格蛇知道，如美國經濟陷入通縮，情況較日本更悽慘，因為日本人儲蓄多，即使通縮仍有錢食飯；反之美國人負債多，一旦通縮便只有破產。


美國出現通縮將陷蕭條

　　換言之，日本出現通縮，經濟只會衰退；美國如出現通縮，經濟可以陷入蕭條。戰後至今OECD國家從未陷入蕭條，已冇乜人知道蕭條係點樣。二、其他國家經濟已陷衰退，產品集中輸往美國，令美國收支赤字擴大，不利美元。如美國減少產品入口，已足夠令其他國家經濟陷入衰退。今天我地面對麉Y一個負債三十八萬億美元的美國，如美國進入通縮，將係二十一世紀最大噩耗，相信格蛇不惜犧牲美元匯價，亦要阻止通縮酮國登陸。

[ Next Thread | Previous Thread | Next Message | Previous Message ]
[ Contact Forum Admin ]

Forum timezone: GMT-8
VF Version: 3.00b, ConfDB:
Before posting please read our privacy policy.
VoyForums(tm) is a Free Service from Voyager Info-Systems.
Copyright © 1998-2019 Voyager Info-Systems. All Rights Reserved.